文章摘要
风险投资对企业创新产出的影响研究 ——以管理层短视为中介变量
  
中文关键词: [关键词]风险投资  企业创新  培育效应  管理层短视  中小企业融资
英文关键词: 
基金项目:基金项目:国家自然科学基金面上项目“信贷传导渠道下货币政策与资本监管的协调研究”(71673132)、2019年江苏省研究生科研创新计划“政府行为、异质性风险投资与企业创新”(KYCX19_0003)、南京大学创新创意研究计划“创新驱动发展战略下政府的角色定位与实施方法研究”(CXCY17-02)阶段性成果。
作者单位
孙德峰 范从来  
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中文摘要:
      [提要]风险投资对企业创新的影响及内在机制,学术界尚存争议。以2000-2016年在A股上市的企业为研究对象,采用工具变量法,实证研究风险投资进入对企业上市后三年创新产出的影响。研究发现:(1)风险投资的参与对企业创新产出的数量和质量均有显著的促进作用,这表明培育效应在风险投资影响企业创新的机制中发挥主要作用;(2)管理层短视在风险投资促进企业创新方面具有中介作用,风险投资进入后,通过缓解管理层短视,显著提升了企业研发投入金额及强度;(3)通过后续融资服务引入其他机构投资者,及提供增值服务降低企业风险,是风险投资缓解管理层短视的两条重要机制。
英文摘要:
      
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